El viernes por la noche, el banco central de China dijo que reduciría la cantidad de liquidez que los bancos deben mantener como reservas por primera vez este año, ahorrando alrededor de 530.000 millones de yuanes (83.250 millones de dólares) en liquidez a largo plazo.
La medida se esperaba en gran medida después de que el Consejo de Estado dijera el miércoles que las herramientas de política monetaria, incluidos los recortes en los índices de requisitos de reserva de los bancos, deberían usarse de manera oportuna.
Los conocedores de la política dijeron que los formuladores de políticas deben asegurarse de que nada salga mal antes de la reunión de dos décadas del gobernante Partido Comunista en el otoño, cuando el presidente Xi Jinping seguramente asegurará un tercer mandato sin precedentes como líder.
Pero la dura política de tolerancia cero de Beijing sobre el COVID-19 está afectando cada vez más a la segunda economía más grande del mundo y está comenzando a interrumpir las cadenas de suministro a nivel mundial, desde automóviles hasta iPhones.
“En el período previo a la convención del partido, creemos que el banco central priorizará el crecimiento, especialmente a medida que continúa la batalla contra el COVID-19 y los mercados inmobiliarios no se recuperan”, dijeron analistas de Barclays en una nota.
Las ventas minoristas, una medida de consumo que se ha rezagado desde que surgió el COVID-19, probablemente se contrajeron un 1,6 por ciento en marzo del año anterior. La encuesta mostró que esta sería la peor oferta desde junio de 2020, luego de un aumento del 6,7 por ciento en los primeros dos meses.
La producción industrial probablemente creció un 4,5 por ciento en marzo respecto al año anterior, una desaceleración del 7,5 por ciento en los primeros dos meses, mientras que la inversión en activos fijos puede haber aumentado un 8,5 por ciento en enero-marzo, una desaceleración del 12,2 por ciento en los primeros dos meses.
Una encuesta de Reuters pronosticó que el crecimiento de China se desaceleraría a un 5 por ciento en 2022, lo que indica que el gobierno enfrenta una ardua batalla para cumplir el objetivo de este año de alrededor del 5,5 por ciento.
Barclays estima que el crecimiento del PIB del segundo trimestre podría caer al 3 por ciento, arrastrando el crecimiento en 2022 al 4,2 por ciento, si continúa el bloqueo prolongado de un mes en Shanghái y los bloqueos parciales en el resto del país se mantienen durante dos meses.
Las importaciones de China se contrajeron en marzo, reflejando la debilidad de la demanda interna y la crisis logística vinculada al coronavirus, mientras que las exportaciones, el último gran impulsor del crecimiento, muestran signos de fatiga.
El gobierno ha presentado más estímulos fiscales este año, incluido el aumento de la emisión de bonos locales para financiar proyectos de infraestructura y la reducción de impuestos corporativos.
Pero los analistas no están seguros de si los recortes en las tasas de interés harán mucho para detener la recesión económica en el corto plazo, ya que las fábricas y las empresas luchan y los consumidores siguen siendo cautelosos con respecto al gasto. Una flexibilización más agresiva podría estimular la salida de capitales, lo que aumentaría la presión sobre los mercados financieros chinos.
“No creo que este recorte de la relación de aspecto (el viernes) sea muy importante para la economía en este momento”, dijo Zhiwei Zhang, economista jefe de Pinpoint Asset Management, y señaló que fue más bajo de lo que esperaban los mercados.
“El principal desafío para la economía es el brote de Omicron y las políticas de bloqueo que restringen la movilidad. Una mayor liquidez puede ayudar a los márgenes, pero no aborda la raíz del problema. Los fabricantes enfrentan un riesgo terrible de interrupciones en la cadena de suministro.
“A menos que veamos políticas efectivas para abordar el problema de la movilidad, la economía se desacelerará. Espero que el crecimiento del PIB en el segundo trimestre se vuelva negativo”.
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