La reunión de política de noviembre del Banco de Inglaterra terminó la semana pasada con la tasa oficial clave inesperadamente sin cambios en 0.1%. En el período previo a la reunión, las expectativas del mercado de una posible subida de tipos en el corto plazo se intensificaron a raíz de una serie de comentarios del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey.
La votación se dividió en siete a dos a favor de que no se hiciera ningún cambio y, sorprendentemente, el gobernador no votó para aumentar la tasa de interés. Sin embargo, el Banco de Inglaterra dijo que si los datos entrantes estaban en línea con su último pronóstico, sería “necesario en los próximos meses subir las tasas de interés” para lograr su objetivo de devolver la inflación de manera sostenible a su objetivo del 2%.
Las últimas previsiones económicas del Banco indican que la inflación caerá al 1,9%, justo por debajo del objetivo del 2%, para fines de 2024, según las tasas oficiales que aumentarán al 1% para fines de 2022 y se mantendrán en ese nivel durante los próximos dos años. .
No es sorprendente que haya habido grandes movimientos en los mercados. No se espera una subida de tipos en el Reino Unido hasta principios del próximo año. Mientras tanto, el mercado ahora prevé que los precios alcanzarán el 1% para fines de 2022.
La reunión del Banco de Inglaterra fue la cuarta en las últimas dos semanas, ya que los bancos centrales se echaron atrás ante las expectativas de subida de tipos de interés.
El Banco Central Europeo ha sido bastante franco, y la presidenta Christine Lagarde ha dicho que a pesar de la alta inflación actual, las perspectivas de inflación a medio plazo siguen siendo débiles y, por tanto, es poco probable que se cumplan las condiciones para subir los tipos de interés en la zona del euro. año.
El economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, reiteró el lunes el mensaje oficial del banco central. Dijo a un periódico español que la inflación en la eurozona disminuiría el próximo año.
El presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, puede ser paciente con una subida de tipos, que ha indicado que podría llegar hasta 2022, si el empleo se ha recuperado lo suficiente para entonces.
Dados estos comentarios sinceros de otros bancos centrales, será difícil para el Banco de Inglaterra revertir la tendencia y subir las tasas de interés la semana pasada.
Sin embargo, los mercados no tienen plenamente en cuenta los mensajes de los bancos centrales. Los mercados del euro todavía tienen un precio en el sentido de que el Banco Central Europeo aumentará las tasas de interés en 15 puntos básicos el próximo año, y se espera otro aumento de un cuarto de punto en 2023. En los EE. UU., Los mercados ven que la Reserva Federal aumentará las tasas de interés en un cuarto de punto el próximo septiembre. seguido de una serie de Precios que aumentarán en 2023.
La opinión de los bancos centrales sigue siendo que el fuerte aumento de la inflación no continuará y que las tasas anuales deberían comenzar a caer hacia la meta a partir de mediados del próximo año.
La evolución de los precios de la energía, en particular, será importante a este respecto. En particular, el Banco de Inglaterra ha indicado que si los precios de la energía al por mayor disminuyen según lo predicho por los futuros, la inflación caerá por debajo del objetivo para 2023.
- Oliver Mangan, economista jefe de AIB
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